“RAUL BARROZO DA MOTTA JUNIOR”
Mesmo para Jamie Dimon, o magnata do setor bancário conhecido por não medir palavras, foi uma surpresa quando ele descreveu um colega do mundo financeiro como “cheio de m****”.
“Ninguém vai se curvar diante desse cara ou dessa empresa”, disse Dimon à Fox Business na semana passada. “Esse cara” é Brian Armstrong, e “essa empresa” é a corretora de criptomoedas Coinbase.
A tensão entre Dimon e Armstrong não é novidade, mas está a explodir publicamente à medida que o Senado se aproxima de uma votação em plenário sobre a prioridade legislativa número um do setor de criptomoedas, conhecida como Lei da Claridade.
Dimon, um cético de longa data em relação às criptomoedas, apoia amplamente a regulamentação do setor, mas discorda de uma disposição da Lei Clarity que permitiria que empresas como a Coinbase “efetivamente pagassem juros sobre depósitos… sem a proteção que deveriam ter”.
O comentário picante sobre Armstrong veio depois que Dimon enumerou outras preocupações sobre a Lei Clarity, incluindo o que ele considera medidas insuficientes contra lavagem de dinheiro e de “conheça seu cliente” — salvaguardas que os bancos já têm em vigor há décadas.
Pouco depois de o momento “cheio de m****” de Dimon ter viralizado nas redes sociais, Armstrong respondeu no X, postando um meme aparentemente gerado por IA intitulado “Rivalidade Acirrada”, retratando a si mesmo e a Dimon como jogadores de hóquei.
Na quarta-feira, ele disse ao Politico que ficou “perplexo” com a repreensão de Dimon sobre o projeto de lei que Armstrong acredita que, no fim das contas, será “bom para os bancos”.
“Tenho muito respeito por Jamie Dimon, então foi um pouco triste ouvir isso”, disse Armstrong.
Em declaração à CNN, o diretor de políticas da Coinbase, Faryar Shirzad, afirmou que “no fim das contas, todos compartilhamos o mesmo objetivo: melhorar a vida financeira dos americanos”.
A Lei Clarity está causando inquietação tanto em Wall Street quanto entre os defensores dos consumidores devido à sua promessa de integrar mais profundamente as criptomoedas — um sistema financeiro historicamente autônomo e propenso a altos e baixos de tirar o fôlego — à estrutura do sistema financeiro tradicional.
“Não se trata apenas de uma questão relacionada às criptomoedas, mas de uma ampla desregulamentação dos nossos mercados de valores mobiliários”, afirmou Hilary Allen, professora de Direito da American University especializada em bancos e criptomoedas, em uma entrevista. E isso deve preocupar a todos, diz Allen, mesmo que não tenham nenhum investimento, porque “se houver uma crise financeira nesse setor… ninguém sairá ileso”.
O que é a Lei Clarity?
A legislação foi elaborada em 2025 para resolver uma longa disputa sobre qual órgão regulador deveria supervisionar ativos digitais, como bitcoin ou stablecoins.
Durante anos, o setor de criptomoedas argumentou que não pode ser regulado pela Comissão de Valores Mobiliários — o órgão regulador padrão do mundo dos investimentos — porque sua tecnologia inovadora está fundamentalmente em desacordo com o regulamento de 90 anos da agência. (Críticos, incluindo alguns legisladores, reguladores e defensores dos consumidores, afirmam que esse argumento é apenas uma tentativa de contornar as regras que todos os demais seguem e criar uma estrutura personalizada que praticamente não impõe limites às empresas de criptomoedas.)
Em 2022, os legisladores apresentaram a Lei de Proteção ao Consumidor de Ativos Digitais, conhecida no Capitólio na época como “projeto de lei do Sam” ou projeto de lei “SBF”, em referência ao seu principal apoiador, Sam Bankman-Fried. Talvez não seja surpresa que os legisladores tenham perdido o interesse nessa legislação no final de 2022, quando a plataforma de negociação FTX, de Bankman-Fried, entrou em colapso.
A Lei Clarity retoma um objetivo fundamental da iniciativa anterior: garantir que a Comissão de Negociação de Futuros de Commodities (CFTC), e não a SEC, seja responsável pela regulamentação da maior parte dos mercados de criptomoedas. No início deste ano, Bankman-Fried, que cumpre pena de 25 anos de prisão por fraude e conspiração, tuitou por meio de um representante seu apoio à Lei Clarity, chamando-a de um “grande marco” para o setor de criptomoedas.
A Lei da Claridade é apresentada como “uma legislação abrangente sobre a estrutura de mercado que estabelece um quadro regulatório claro para ativos digitais”, segundo os defensores republicanos do Comitê Bancário do Senado.
O que, em termos técnicos, significa que permite que as empresas de criptomoedas operem, finalmente, em conformidade com as regras dos EUA, em vez de continuarem fazendo o que vinham fazendo — essencialmente conduzindo seus negócios em meio a uma colcha de retalhos de áreas cinzentas na legislação estadual e federal.
Em resumo: a Clarity visa criar diretrizes gerais para o setor de criptomoedas e estabelece a CFTC como o principal órgão regulador do setor, em vez da SEC. O projeto de lei foi aprovado pela Câmara no ano passado e deve ser votado no plenário do Senado nas próximas semanas.
Por que os bancos estão furiosos
Dimon e outros líderes do setor bancário, incluindo a American Banking Association, apoiam amplamente a Lei Clarity, mas contestam as disposições que permitiriam efetivamente que as empresas de criptomoedas atuassem como bancos sem as proteções ao consumidor e a supervisão regulatória às quais os bancos devem se submeter.
O projeto de lei permitiria que empresas do setor de criptomoedas oferecessem recompensas financeiras aos clientes pelo uso de stablecoins, uma espécie de substituto digital do dólar americano. Isso se assemelha bastante à forma como bancos autorizados, como o JPMorgan, oferecem contas bancárias que rendem juros.
“Se (Armstrong) aceita depósitos como um banco, ele deveria seguir as regras bancárias”, disse Dimon na entrevista à Fox Business.
A Coinbase contesta a ideia de que estaria adotando um comportamento semelhante ao de um banco apenas por aceitar fundos de clientes.
“Se você tem uma conta de corretagem na Charles Schwab, ela é regulamentada de maneira diferente de uma conta bancária”, disse Shirzad em uma entrevista. “Se você tem um cartão da Starbucks, ele é regulamentado de maneira diferente de uma conta bancária, porque são produtos diferentes.”
A preocupação imediata dos bancos (e de muitos defensores dos consumidores) é que as corretoras de criptomoedas, como a Coinbase, seguindo a grande tradição de inovação do Vale do Silício, atraiam clientes com recompensas enormes e, depois, eliminem esses benefícios gradualmente ao longo do tempo.
Os depósitos em uma corretora de criptomoedas também não são garantidos pelo governo federal da mesma forma que os depósitos bancários, mas esse é o tipo de letra miúda que os clientes tendem a ignorar até que seja tarde demais.
A porta-voz do JPMorgan Chase, Trish Wexler, ressaltou que o banco quer que o projeto de lei seja aprovado, com algumas “correções”, como a proibição de recompensas sobre a posse de stablecoins e o fortalecimento das medidas de combate à lavagem de dinheiro.
“Nosso foco é informar os senadores… e, com sorte, quando o projeto chegar ao plenário, vocês começarão a ver algumas emendas nas quais o bom senso prevalecerá.”
Por que os defensores dos consumidores se opõem
No fim das contas, tanto Dimon quanto Armstrong querem que a Lei da Claridade seja aprovada de uma forma ou de outra, e o presidente Donald Trump, cujo portfólio de criptomoedas agora supera seus ativos imobiliários, tem defendido o projeto de lei.
Mas os opositores são muitos. A senadora Elizabeth Warren afirmou que o projeto de lei “declara temporada de caça aberta” aos investidores em criptomoedas ao eliminar as proteções estaduais contra fraudes, ao mesmo tempo em que não “mexe nem um dedinho para lidar com a corrupção relacionada a criptomoedas do governo Trump”.
Muitos especialistas estão preocupados com a forma como o projeto de lei aumentaria a exposição de todos às criptomoedas, independentemente de investirem nelas ou não.
“O que eles estão fazendo é abrir as portas para uma maior integração das criptomoedas com os bancos tradicionais”, disse Amanda Fischer, diretora de operações da organização sem fins lucrativos Better Markets. Ela observa que a implosão da FTX em 2022 foi ruim para os investidores em criptomoedas — o Bitcoin perdeu quase um quarto de seu valor em dois dias —, mas as consequências ficaram em grande parte restritas ao ecossistema de ativos digitais.
Mas, à medida que bancos mais tradicionais investem em criptomoedas sob a proteção da regulamentação federal, eventuais colapsos futuros podem não ficar tão limitados.
“Nosso sistema bancário tem como objetivo apoiar o crédito a famílias e empresas”, afirma Fischer. “Não essa atividade semelhante a um cassino.”
